未名宏观|2024年8月汇率月报—美联储降息预期影响，人民币宽幅波动

（原标题：未名宏观|2024年8月汇率月报—美联储降息预期影响，人民币宽幅波动）

2024年8月，人民币对美元汇率单边升值，在7.0881至7.2481区间内呈震动上涨态势。美国就业数据下滑、鲍威尔杰克逊霍尔全球央行年会上演讲、伯克希尔哈撒韦的二季度财报是影响8月人民币对美元汇率走势的主要因素。展望未来，当前影响人民币单边升值的主要因素是美元指数的波动。9月份，受9月、11月美联储降息预期的影响，人民币或宽幅波动。预计2024年9月人民币汇率在7.03～7.20区间双向波动。

一、市场回顾  

2024年8月，人民币对美元汇率单边上涨，总体在7.0881至7.2481区间内呈震动上涨态势。其中，在岸人民币对美元从7.2261涨至7.0881，累计上涨1380个基点；人民币对美元中间价从7.1346调升至7.1124，累计调升222个基点；离岸人民币兑美元从7.2277涨至7.0906，累计上涨1371个基点。

国际方面，主要影响因素包括：第一，就业下滑，增加了市场对9月美联储降息的预期。8月2日公布的美国7月非农报告显示，美国7月非农就业人口增长11.4万人，远低于预期17.5万人，失业率为4.3%，已连续四个月上涨，触及萨姆法则；当地时间8月23日，美国劳工统计局公布年度基准修订的初步估计显示，2024年3月美国非农就业总人数下修81.8万人，使得2023年4月至2024年3月期间，平均每月净新增就业岗位减少了约6.8万个，从约24.2万降至约17.4万。第二，鲍威尔央行年会讲话，进一步加深了9月降息预期。当地时间，8月23日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表演讲，市场对其解读为，鲍威尔释放了迄今为止最为明确的降息信号。第三，巴菲特减持美股，增持美债，增加了市场对美国经济的担忧。近期公布的二季度财报显示，伯克希尔哈撒韦在二季度减持760亿美元的股票，同时增加持有810亿美元的国库券。受其影响，8月美元指数大幅下降，人民币汇率单边走高。截至8月30日，美元指数收报101.7271，环比下降2.2%；离岸人民币对美元收报7.0858，本月累计上涨1382个基点。

国内环境方面，“稳中求进”的工作总基调不变，8月中国制造业PMI为49.1%，较上月下滑0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.1%，较上月下降0.1个百分点，整体变化不大，经济走势平稳，对人民币走势影响不大。

8月，中美利差保持倒挂依旧。截至8月30日，美国10年期国债收益率为3.91%，中国10年期国债收益率为2.17%；美国1年期国债收益率为4.38%，中国1年期国债收益率为1.49%。

总体来看，美国就业数据下滑、鲍威尔杰克逊霍尔全球央行年会上演讲、伯克希尔哈撒韦的二季度财报是影响8月人民币对美元汇率走势的主要因素。8月人民币对美元汇率，在7.0881至7.2481区间内震荡上行。